[한국정경신문=윤성균 기자] 신한투자증권이 카카오페이의 투자의견 ‘중립’을 유지했다. 펀더멘털 개선에도 수급 부담 및 밸류에이션 한계로 상승 여력이 제한적이라는 판단이다. 별도 목표가는 제시하지 않았다.

28일 임희연 신한투자증권 연구원은 보고서에서 “실적 안정화 구간에 진입했으나 올해 스테이블코인으로 형성된 기대감이 펀더멘털 대비 과도하게 주가 상승을 견인해 현 주가는 기초 체력 개선분을 이미 초과 반영한 구간”이라며 “수급 부담도 여전히 존재해 추가 상승 여력은 제한적”이라고 밝혔다.

신한투자증권은 카카오페이의 3분기 매출액은 2400억원, 영업이익 89억원으로 추정했다. 별도 매출액은 1739억원, 영업이익 152억원을 예상했다.

임 연구원은 “페이 본업의 견고한 이익 체력과 증권 영업 환경 호조에 기인했다”고 분석했다.

증권은 영업이익 42억원, 순이익 42억원을 추정했다. 영업이익과 순이익 모두 전년 대비 흑자전환이 전망된다.

보험은 업계 전반의 손해율 상승 고려 시 흑자전환 기대감은 낮다는 분석이다.

임 연구원은 “알리페이의 교환사채(EB)발행 이후 골드만삭스의 보유 및 차입 가능한 주식 중 아직 매도하지 않은 잔여 물량은 최대 863만주로 추산한다”며 “이는 잠재적 추가 공매도 여력으로 해석될 가능성이 존재한다”고 덧붙였다.

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